上周（7月10日-7月14日）金价全周涨超30美元，稳固在1950美元之上。周内美国CPI和PPI回落，使得美联储加息预期降温，金价受到支持。下周投资者将重点关注中国二季度国内生产总值GDP、以及英国CPI和PPI等数据，同时G20财长与央行行长会议也值得关注。接下来，让我们看看本周影响金价走势的因素。

　　上周行情回顾

　　周一（7月10日）在关键的CPI数据公布前市场保持谨慎，美联储官员鹰鸽之争愈战愈烈，现货黄金基本持平收盘。

　　周二（7月11日）随着交易员等待美国通胀数据为美联储加息路径提供更多线索，现货黄金连续第三个交易日上涨，美联储官员鹰鸽之争愈战愈。

　　周三（7月12日）最新公布的美国6月CPI数据均超预期回落，美国6月未季调CPI年率录得3.0%，回到“3时代”；核心CPI则重回“4字头”，未季调核心CPI年率录得4.8%，为2021年11月以来新低。虽然这份数据不太可能阻止美联储在本月晚些时候加息25个基点，但这可能会开始增加这将是本周期最后一步加息的可能性。现货黄金在CPI数据公布后累涨逾20美元，最终收涨1.32%，为连续四日收涨。

　　周四（7月13日）数据显示通胀降温但劳动力市场依旧紧张，市场预期美联储可能很快结束加息周期，现货黄金徘徊在1个月高点附近，最终收涨0.17%。

　　周五（7月14日）现货黄金小幅下跌收盘，回吐了周内因美元快速下跌而录得的部分涨幅，但仍创下一个多月来的最高周涨幅。此前，美国通胀走软令市场押注美联储将暂停加息，并随后开始逆转加息步伐，未来依旧关注美联储货币政策动向为主。

　　通胀超预期降温 美联储加息概率下降

　　美国6月CPI数据均超预期回落，美国6月未季调CPI年率录得3%，为2021年3月以来最小增幅，回到“3时代”；核心CPI则重回“4字头”，未季调核心CPI年率录得4.8%，为2021年11月以来新低。数据公布后，现货黄金短线拉升近15美元。 细分数据显示，6月份二手车价格确实走软，这些因素被认为是通胀保持如此顽固的根本原因之一。机票价格也有所下降，考虑到今夏旅游需求的旺盛，这让人感到意外。 6月上涨的分项包括住房、汽车保险、服装、娱乐和个人护理，说明服务业通胀仍然非常棘手。 纽约联储前主席Bill Dudley表示，这份报告提出了7月是否会是最后一次加息的问题。参议员伊丽莎白·沃伦则直接呼吁美联储停止加息。 美国前总统里根的经济顾问也称，通胀已经成为历史。 然而，纽约联储的月度消费者预期调查示，虽然6月份美国消费者的短期通胀预期连续第三个月下降，已经降至两年多来的最低水平，但未来三年和未来五年的通胀预期都接近3%，而且后者攀升了20多个基点。美联储研究仍显示，核心CPI可能在2024年保持在3.5%以上。 随着交易员们权衡美国通胀降温对美联储紧缩周期走向的影响。美元指数跌破100整数关口，录得14个月低点，在全球外汇引发了连锁反应。彭博追踪的31种主要货币中，约有28种货币走高，其中许多货币接近或突破了关键水平。 德意志银行和野村证券均表示，在美国通胀数据弱于预期导致交易员削减对美联储加息的押注后，欧元仍有更大的上涨空间。华尔街大鳄彼得·希夫（Peter Schiff）则指出，黄金上涨的事实可能表明，我们已经走到了股市熊市反弹和黄金回落趋势的尽头。 本周展望

　　过去一周美国CPI数据震撼了全球金融市场。随着美国的通胀似乎得到控制，投资者将密切关注各国经济发展的任何差异，焦点可能会落在中国GDP数据和美国零售销售数据上，这两个全球最大经济体的增长前景势将影响市场情绪。 此外，通胀数据将继续在经济议程上占据主导地位，公布CPI数据的国家包括加拿大、日本和英国。财报季的到来也可能掀起新的风浪。 美联储方面，由于7月议息会议召开在即，美联储官员将进入静默期。随着市场降低对美联储在年内剩余时间内二次加息的预期，黄金上周强劲反弹。德国商业银行也预计美联储加息周期很可能很快就会结束，并认为金价未来几周将呈横盘走势。只有市场开始讨论降息主题，才可能会推动其继续上涨。 其他央行方面，周一欧洲央行行长拉加德的言论可能成为欧元区的焦点，交易员试图以此更好地了解该央行是否像他们认为的那样接近紧缩周期的终点。澳洲联储在最近的会议上做出了被认为是“鸽派加息”的决定，但由于劳动力市场吃紧，通胀仍然“过高”，再加息一两次的风险仍然存在。 经济数据方面，周二将公布被称为“恐怖数据”的美国6月零售销售数据，预计零售额环比增速将小幅加快至0.5%，这表明消费者支出在夏季旺季之际如火如荼。新屋开工和营建许可数据将于周三公布，成屋销售总数将于周四公布。如果数据进一步强化美国房地产市场的复苏迹象，美元可能会暂时受到一些提振。

　　技术分析

　　黄金日线图，价格在1900一线企稳后开启反攻走势，目前面临前一波下跌（2080-1893）以来的斐波那契38.2%（1965）位置压制，作为本波反弹第一个明显的阻力，该位得失将决定后市走向。鉴于金价有大阳线破位上升的基础，回调后继续上涨破位的可能性较大，故操作策略仍以低多为主，支撑关注1933-1945附近，若有效上破1965则上看1985附近。