上周（5月22日-5月26日）黄金整体维持下跌，首先多为美联储官员发表鹰派言论，同时美国PCE物价指数以及GDP数据超出预期，此外围绕美国债务上限谈判的消息也对市场走势产生明显影响，债限谈判僵局可能引爆美国债务违约的不确定性，以上因素刺激美指上周飙涨逾百点，现货黄金则大跌超30美元。

　　上周行情回顾

　　周一（5月22日）债务上限谈判重现乐观信号，同时美联储官员发表鹰派言论表示为了遏制通胀，支持进一步收紧政策，美债收益率走高，黄金回落，再度收跌。

　　周二（5月23日）由于新一轮债务上限谈判缺乏进展，且数据表明美国制造业重陷萎缩，现货黄金先涨后跌，走出V型反弹，最终收涨0.29%。

　　周三（5月24日）随着美元走高，且美联储理事沃勒的鹰派言论和5月会议纪要打击市场对其6月按兵不动的预期，现货黄金较日高下挫近30美元，最终收跌0.88%。

　　周四（5月25日）由于围绕美国债务上限谈判出现重大进展，降低了对黄金的避险需求，同时美国初请失业金数据继续上升，推高市场了对美联储再次加息的押注，现货黄金跌至3月22日以来最低点，最终收跌0.83%。

　　周五（5月26日）市场继续加大对美联储将继续加息的押注，此前PCE数据显示，上月美国通胀上升速度快于预期，当前市场预期美联储在6月会议上加息25个基点的概率约为60%，现货黄金再度冲高回落，小幅收涨0.28%。

　　债务危机发酵，银行业危机也未解除

　　随着债务上限的截止日期不断逼近，各大投资者神经紧绷，各银行及金融机构都在为灾难性违约的情况进行预演。根据美国财政部长耶伦的最新消息，财政部预计到6月5日将耗尽资金，较此前的6月1日有所延后，这为债务上限谈判争取了更多时间。

　　不过，尽管共和党和白宫都发表了很多积极评论，但双方仍有一些重大分歧尚未消弭，这意味着谈判破裂的风险正在增加，未来一周将是达成协议的最后窗口期。

　　除了债务危机的雷以外，银行业危机也仍未“翻篇”。

　　美联储上周五公布的最新H8报告显示，上周所有美国商业银行的存款均下滑，同时银行提供的整体信贷也小幅下降。截至5月10日当周，经季节性因素调整后的商业银行存款减少264亿美元至17.1万亿美元，为连续第三周下降，创近两年来最低水平。主要因为大型银行的存款流失，而小型银行的存款几乎没有变化。

　　因此，尽管上周美国区域性银行创下一年来的最佳表现，但卖空者仍增加了对该行业的看跌押注。根据S3 Partners LLC的数据，截至5月19日当周，交易员对区域性银行的空头头寸增加了21亿美元，较一周前净增加约20亿美元。

　　在美国区域性银行业暴雷后，越来越多人担心商业房地产领域的问题可能加剧动荡，从而威胁金融市场稳定。然而，周三，美国联邦参议员卢比奥撰文呼吁不要救助商业房地产。市场对经济衰退的担忧仍存。最受市场关注的美国经济衰退指标已经连续222个交易日发出警报，这是自1980年以来持续时间最长的一次。

　　根据道琼斯市场数据，自2022年7月5日以来，2年期/10年期美债收益率曲线一直处于倒挂状态。这是自1980年5月1日以来持续时间最长的一次。

　　本周展望

　　本周将有更多强劲经济数据的公布，美联储6月的利率决定愈发扑朔迷离。周三、周四均有美联储各大官员的讲话。 同时，欧洲央行5月货币政策会议纪要将为投资者提供有关其未来货币政策走向的更多线索。欧洲央行官员们对物价持续快速上涨的担忧如此之大，以至于即使美联储暗示即将暂停加息，他们也准备继续收紧政策。 5月非农报告是美联储6月会议前重要参考数据之一，预测显示5月份非农就业人数将增加18万，较上月进一步下滑，但仍是一个可观的数字。失业率预计将略微上升至3.5%，工资增长年率也料小幅加快。 一份意外强劲的就业报告可能会巩固对美联储今年夏天再次加息的预期，或导致投资者进一步解除降息押注，从而支撑美元走强。随着近期美元与黄金负相关性加强，美元的走强将继续对金价施加压力。

　　技术分析

　　黄金日线，走势已出现顶部形态，颈线1980一线已被下破，同时再度反弹受阻确认压力有效，本周以该位为多空分水岭。按顶部形成后的目标测算看，下方目标在1900-1880附近，若涨破1980则回归涨势，上方目标看2000-2030附近。