上周连续的宏观重磅事件冲击金融市场，市场氛围从上一周的乐观情绪转为犹豫，原油价格的走势也比较纠结，美国WTI原油小幅回落，收报70.19美元/桶。随着美国原油产量和OPEC+产量的增长，需求端难以匹配供给的增长，全球原油市场大概率将会进入到宽松的局面。

　　综合来看，在各种风险事件暂时消退之后，原油市场也恢复短暂的平静。接下来的一段时间，不论是做多还是做空都需要谨慎，在季节性弱势依然存在的情况下，未来行情大概率维持振荡下行的格局。

　　【美联储决议“风平浪静”】

　　美联储方面，美联储最新的政策声明中摒弃了通胀是“暂时的”措辞，相反，美联储承认物价涨幅已经“在一段时间内”超过了2%的目标，其通胀目标已经实现，表示将在明年3月份结束新冠病毒大流行时期的购债计划，减码速度加倍至每月300亿美元，为2022年年底之前进行三次加息铺平道路。

　　在美联储会议之前的EIA数据其实相当利多，其中，美国原油库存大幅下滑458万桶，汽油库存下滑71万桶，精炼油库存下滑285万桶，全口径库存下滑800万桶，这比API数据好太多，从季节性来看，美国原油库存水平进入年末季节性的下滑阶段，但这一轮的下滑并不会持续太久，明年1—4月，原油库存依旧会进入累库周期。

　　另外，官宣近一个月后，拜登政府打压油价行动的终于启动了，美国能源部近期宣布，提供1800万桶战略石油储备（SPR）原油销售招标，招标将持续到2022年、即明年1月4日。

　　美国协同日本等多个石油消费大国联合释放储备可能促使12月初的OPEC+会议重新考虑增产，令OPEC+缺少扩大增产的动力。上月末，美国国务院高级顾问又称，拜登政府已准备好释放更多的石油储备，以遏制油价，说释放战略油储“是一个我们可以使用的工具，而且还会再次使用。”

　　不过，即便本月初OPEC会议决定明年1月继续按计划增产40万桶/日，高盛也坚定唱多油价，认为仍有上行潜力，OPEC+的决定不会破坏当前的结构性牛市。上周前期，高盛还继续唱多，认为奥密克戎不会影响石油需求，在航空、运输以及基础设施建设需求上升的背景下，石油需求将在2022年和2023年达到历史新高一方面，钻探商的成本可能随着通胀水涨船高，另一方面，意外的供应短缺可能迫使价格飙升至足以破坏需求的程度。

　　这正是在今年油价上涨超过40%之后，高盛却依旧看好石油的原因，由于对奥密克变异株或将导致相关限制措施的不必要担忧，此前原油的抛售过度了，一旦资产管理公司明年重新配置资金，投资者就会在油市逢低买入。

　　【奥密克戎“来势汹汹”】

　　近期油价近10美元的跌幅相当于市场定价3个月内的石油日需求锐减500万桶。这可能是一种过度反应，因为截至目前，各国政府似乎正在以更多的病毒检测而不是新的封锁措施，来应对奥密克戎带来的挑战。

　　奥密克戎的传染性、免疫逃逸能力以及重症率正随着实验数据而逐步披露，就目前信息而言，该变种毒株具有高传染性、一定的免疫逃逸能力以及低重症率，但以上特征仍需要更多的临床数据支撑。

　　奥密克戎的低重症率使得市场对于奥密克戎变种的担忧有所缓解，但奥密克戎变种毒株仍在全球加速扩散，近期研究表明两针疫苗的有效性较低，市场尚未完全 price in 奥密克戎带来的影响，奥密克戎变种仍是后续不可忽视的风险因素。

　　世界卫生组织表示，截至12月16日，目前已有89个国家及地区发现了奥密克戎毒株，现有证据一致表明，同德尔塔毒株相比，奥密克戎毒株具有显着的增长优势。部分出现社区传播的地区，这种毒株感染的病例数每1.5至3天增加一倍。

　　由于奥密克戎使得感染人数激增，美国众多大学重拾防疫措施，多个城市取消节日庆祝活动。荷兰再次全面封锁，德国、爱尔兰等相继宣布收紧防疫措施。除了美国和欧洲外，全球许多地方正在收紧限制措施，取消了假日聚会，准备应对新冠病例的激增。在奥密克戎病毒风险不断上升的情况下，政府也正努力提高检测和医疗能力。

　　周六（12月18日）晚，荷兰看守政府首相马克·吕特宣布，从周日开始至1月14日，荷兰所有销售非必需品的商店、酒吧和餐馆都将关闭，同时，大学和中小学校也将关闭，直至1月9日。同样，该项封锁措施也适用于私人聚会和庆祝活动。吕特周六指出，除了圣诞节和新年，荷兰居民只允许接待两名访客，而圣诞节和新年，访客数量可以放宽至四名。

　　【油价或迎反弹之机】

　　由于疫情对于通胀、经济增长和就业的影响目前尚未可知。

　　现在已经有越来越多的机构开始认为明年将会是原油市场的过剩年，随着OPEC+产量的逐步提高以及美国原油产量的提高，全球供给端稳步的增长，但由于疫情的不断困扰，需求端并不是线性稳定的增长，所以不可避免的就会出现供给过剩的可能。

　　不过美国原油库存的季节性也进入到了年末的季节性小幅去库阶段，这一阶段持续的时间不会太长，明年一月份到四月份依然是季节性累库的阶段，但最起码短期油价所面临的库存压力会小很多。所以整体来看，在各种风险事件都消散之后，市场大概率将会回归平静，短期原油市场似乎不存在较大的上涨或者下跌的风险，

　　不过在当前季节性并不强势的情况下，预计原油价格将会维持弱势震荡，等待市场新的变量出现。另外值得注意的是在10月暴跌之后经过了低位拉锯，大宗商品有望迎来系统性反弹窗口，这或许也会给油价喘息之机.。