昨日，阿富汗局势再生变数。喀布尔机场外发生爆炸，“伊斯兰国”组织宣布对此事负责，在避险买盘驱动下，现货黄金探底回升，一度涨近20美元。

　　今日杰克逊霍尔央行年会将召开，市场正在屏息以待鲍威尔的讲话是否会透露更多关于缩债的线索。隔夜美联储官员的发言表现鹰派，被认为是鲍威尔讲话的前瞻，但也有可能这是另一只潜在的“黑天鹅”，一旦拜登的言论意外鸽派，市场将会迎来更剧烈的波动。接下来和大家普及一下杰克逊霍尔央行年会，以及黄金的操作机会。

　　杰克逊霍尔央行年会由来

　　每年8月下旬，来自全球数十个国家央行行长、财政部长、国际机构的负责人、经济学家齐聚这个位于僻静山谷中的杰克逊霍尔小镇，在这里召开三天的探讨会议，共同讨论目前全球最受关注的各项经济、货币政策及议题。因此，杰克逊霍尔会议也被称为“全球央行年会”。

　　该年会素有政策拐点“晴雨表”之称，对市场有重大影响，对投资者来说更是经济的风向标。

　　鉴于近期怀俄明州提顿县的疫情风险水平升高，原计划在线下举行的2021杰克逊霍尔研讨会将在8月27日改为线上进行。今年会议的主题是“不平衡经济中的宏观政策 ”，美联储主席鲍威尔将于北京时间27日晚上10点发表主题为“经济前景”的讲话。根据过往经验预计，美联储届时可能给出缩减购债的线索。理论而言，若美元弱，则黄金强，若美元强，则黄金弱。

　　本次会议看点

　　欧洲央行和英国央行行长缺席，鲍威尔是全球关注焦点。

　　由于有限的能力，会议组织者“专注于美国国内邀请名单”，欧洲央行行长拉加德和英国央行行长贝利将缺席今年的会议，这使得杰克逊霍尔会议略显冷场，但这无疑将更多聚光灯投在鲍威尔身上。

　　鲍威尔会否释放缩债暗示？美国新冠确诊病例再度激增，给缩减购债（Taper）的进程带来不确定性。市场预期鲍威尔会在年会中，将市场向缩减购债的方向引导，并在后续的会议中给出明确的缩减购债路径。针对于美联储缩减购债计划，现市场主要有以下三个预期：

　　①在杰克逊霍尔年会上宣布缩减购债计划。

　　②在杰克逊霍尔年会上释放鹰派信号，9月宣布缩债计划。

　　③在杰克逊霍尔年会上释放鹰派信号，12月宣布缩债计划，1月执行。

　　瑞穗证券首席外汇策略师Kengo Suzuki表示，如果鲍威尔真的出其不意发表了鸽派言论（在缩减购债规模之前，劳动力市场需要进一步改善），美元或将承压，金价或能冲击1830美元/盎司，并进一步上升至1862美元/盎司，因为这是6月大跌的起点。

　　X因素

　　①德尔塔变异毒株：美国就业数据使得市场预期美国经济数据将继续体现强劲复苏，但德尔塔变异毒株或将阻止美联储尽早缩减购债规模的意愿。摩根大通的最新模型数据显示，8月的非农数据将大幅下跌，届时或仅新增5.3万个就业岗位。目前还不清楚，这种飞流直下的变化，有多少是因为德尔塔变异毒株的快速扩散所引发的。若9月公布的非农数据大幅下跌，美联储缩债计划或搁浅，金价或能重新获得支撑。

　　②地缘政治风险：塔利班接管阿富汗产生了新的地缘政治不确定性，昨晚喀布尔机场外发生爆炸，美军至少伤亡了13人，由此看来美国想要从阿富汗全身而退似乎不太可能，阿富汗的局势风险也可能会改变美联储的想法。

　　如何把握黄金的机会

　　杰克逊霍尔央行年会往往会给市场造成波动，在过去15年，年会后的第一个交易日里，黄金总体呈现上涨态势，且单日涨幅最大可达3%。不仅如此，每年的杰克逊霍尔全球央行年会，都会为年底现货黄金的单边行情带来指引。

（数据来自金十期货）

　　2015年，美联储副主席费希尔释放年底加息的信号，虽当日黄金不跌反涨，但年底加息预期炒作，黄金大跌近150美金。

　　2010年，美联储主席伯南克表示将启动第二轮量化宽松QE2，结果因为美联储主席表态陈旧，黄金日内涨幅只有0.06%。但依旧为年底行情带来了指引，随着美联储货币政策推出，现货黄金至年底涨逾190美金，全年涨幅超400美金。

　　因此，及时跟进杰克逊霍尔央行年会会议内容，可以了解全球央行最新政策动态，为交易奠定大基调。

　　技术上看，黄金上涨结构明显，多头动能仍旧较强劲，日内以1784为支撑继续看涨为主，上方第一阻力在1805，上破才能看更高，等待晚间鲍威尔发言带来新的突破方向。