过去一周，由于美联储理事沃勒和鲍曼的表态，市场对美联储降息预期一度上升。但紧随其后，包括美联储主席鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯、旧金山联储主席戴利纷纷为降息预期降温。

　　美东时间周四，又有五位联储官员表示，不准备支持下次会议，也就是市场预期的7月降息。

　　此外，本周有消息称，特朗普正酝酿提名鲍威尔的继任者，或将在今年9月或10月前选定并宣布，市场对此也份外关注。

　　7月降息预期再遭降温

　　近期，多项美国经济数据强化了政策宽松预期，美联储理事沃勒和鲍曼过去一周也均表示，若通胀持续受控，可能最快在7月29~30日的美联储议息会议（FOMC）上支持降息。利率互换市场随之加大了对美联储降息的押注，完全定价年内两次降息。

　　但紧随其后，多位美联储官员纷纷为降息预期降温。鲍威尔周二在国会出席听证会时称，如果不是关税对未来物价造成不确定性，基于原本的通胀下行趋势，美联储可能已启动降息。但当前，无需急于调整政策。“关税影响将取决于其最终水平，眼下我们处于有利位置，可在考虑调整政策立场前，等待更多经济走向的信息。”他称。

　　威廉姆斯同日力挺鲍威尔。他表示，预计今年美国经济增长将大幅放缓至1%左右，到年底失业率将从目前的4.2%升至4.5%。但他同时预计，随着关税推高物价，通胀率将升至3%，然后需要两年时间才能逐步回落至2%的目标。“关税显然已经对经济产生影响，并已适度推高了通胀。更重要的是，预计未来几个月影响会更大。”他称，“未来几个月，美联储官员将获得有助于他们做出下一步货币政策选择的数据。”他的表态被市场解读为暗示不急于降息。

　　周四，更多处于“观望”阵营的联储官员加入表态。戴利表示，尽管劳动力市场正在放缓，但尚未出现显着恶化的预警信号，关税可能不会导致大规模或持续性的通胀飙升，但 “我长期以来的基准态度一直是，我们可能在秋季开始才会再调整利率”，因为当前货币政策仍处于“良好位置”。

　　美联储理事巴尔在克利夫兰联储的政策峰会演讲稿中称，“美联储在物价稳定与最大化就业这一双重使命上面临双向风险，且美国经济正面临‘显着不确定性’。不过，货币政策仍处于有利位置，可让我们静观形势如何演变。”

　　波士顿联储主席柯林斯也称，“今年稍晚美联储确实会重启降息，可能降息一次或更多次。但7月会议前，我们仅能获得一个月的新数据，我希望看到更多数据，目前看不到降息紧迫性。”

　　里士满联储主席巴尔金预计，关税将对物价构成上行压力。“鉴于诸多不确定性，美联储应在调整利率前等待更清晰的信号，我们有时间和耐心等待前景明朗，过快采取任何行动都几乎没有益处。”

　　明尼阿波利斯联储主席卡利称，尽管近期美国通胀数据“相当积极”，但关税的部分通胀效应可能只是被推迟了。同时，贸易谈判仍正在进行中，还存在很多不确定性，“正如我们一直强调的，我们需要放慢脚步，直到能更清楚地了解与关税相关的通胀情况。”他称。

　　威灵顿资管的固收基金经理卡拉纳（Brij Khurana）对第一财经表示，6月FOMC会议传达的一个关键要点在于，美联储预计2025年美国经济环境将面临滞胀局面，实际增长率仅为1.4%（低于趋势水平），通胀却达3.1%（高于目标水平），然而，点阵图预测仍暗示年内降息两次。“这一情况耐人寻味，他们预期核心PCE物价指数将显着上升，但仍预计会降息。同时，美联储内部分歧进一步扩大，七位委员表示2025年不应降息，上次会议中仅有四位。”无论如何，他称，“美联储仍在密切关注关税政策对通胀的影响，他们面临的难题在于评估关税究竟带来的是一次性价格冲击，还是可能推升通胀预期。而近期官员们的表态似乎显示，他们认为到夏末才能更好地评估这一影响，也就是他们仍想避免7月降息。”